“一带(dài)一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的(de)看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可(kě)能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据(jù)再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观(guān)察(chá)的中(zhōng)国的(de)出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为传统观察中国(guó)出(chū)口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上升(shēng)，导(dǎo)致港口(kǒu)数据(jù)与实际(jì)出口增速(sù)持续偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南(nán)出口增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于(yú)产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构(gòu)性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架(jià)适用性减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出口金(jīn)额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源于去年低基数原(yuán)因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外车市较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

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　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)的(de)拖累，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越(yuè)重要的作用，那么如(rú)何(hé)去(qù)评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要(yào)来自于存量(liàng)的(de)竞(jìng)争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家(jiā)的(de)进(jìn)口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐(lè)观三(sān)种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出(chū)口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历次(cì)全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出(chū)具有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有可能(néng)在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两个方面：数(shù)据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各(gè)国自(zì)中国进口(kǒu)的(de)数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一(yī)带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算(suàn)是低(dī)估的(de)；外需方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经济陷(xiàn)入(rù)衰退的时点(diǎn)存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可(kě)能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发(fā)达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的(de)拖累可能没有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及(jí)预期，对外(wài)需(xū)拉动不(bù)足。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的(de)拖(tuō)累不足。

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