公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露(lù)了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)基金(jīn)管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的(de)基金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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