北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球(qiú)各(gè)地(dì)的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国(guó)公(gōng)司(sī)进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低于(yú)20％而(ér)且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为乔布斯为什么把苹果给库克博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

乔布斯为什么把苹果给库克ight: 24px;'>乔布斯为什么把苹果给库克　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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