近(jìn)日，有焦化企业发告(gào)知函(hán)称，因亏损严(yán)重(zhòng)，对(duì)于(yú)钢企提(tí)降50元(yuán)/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者(zhě)注意到，从今年4月1日起，焦炭(tàn)开启首(shǒu)轮降价(jià)，并正式(shì)进入降价通道，5月17日(rì)，河北(běi)部分钢厂(chǎng)开启焦炭(tàn)第(dì)8轮(lún)提(tí)降(jiàng)，降(jiàng)幅50元/吨，要求18日(rì)0时起执行，而后(hòu)山东主(zhǔ)流钢(gāng)厂跟(gēn)进。截至(zhì)目前，焦(jiāo)炭已有(yǒu)8轮降价落地，港口(kǒu)准一级湿(shī)熄焦平仓(cāng)价累计下调(diào)670元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同期，焦炭期(qī)货2309合约下跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦(jiāo)研(yán)究员阮俊(jùn)涛认为，近两个(gè)月来，焦炭期货的下跌是宏观、产业(yè)等多因素共同作用的(de)结果(guǒ)。首先(xiān)，宏观层面，3月上(shàng)旬(xún)美国硅(guī)谷银(yín)行暴雷，多数(shù)大宗(zōng)商品价格下跌(diē)，同时国内宏观(guān)强预期在经过1—2月的反(fǎn)复发酵(jiào)后，市场对(duì)今年的定性逐(zhú)渐转向(xiàng)“弱复(fù)苏”，这(zhè)也使(shǐ)得黑色(sè)系商品交易需求(qiú)利多的(de)信(xìn)心不足。其次，产业层(céng)面，今年煤(méi)焦(jiāo)最大产业利空来(lái)自焦(jiāo)煤(méi)的(de)进口(kǒu)，3月份澳洲焦煤近(jìn)2年来首次通(tōng)关，并于4月进一步(bù)改善(shàn)。蒙煤、俄煤3月份的进(jìn)口量(liàng)也出现(xiàn)较大增长。闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短根据海(hǎi)关总署统计(jì)，今(jīn)年(nián)3月我国共(gòng)计进口炼焦烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供(gōng)应(yīng)的17.5％，去年同(tóng)期仅为(wèi)7.8％。同(tóng)时，该进口量也几乎是(shì)近(jìn)10年(nián)来(lái)的最高水(shuǐ)平，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口焦煤(méi)的大量释放削(xuē)弱了(le)国内煤企(qǐ)的议价能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货下(xià)行。最后，4月(yuè)以来(lái)，在铁(tiě)水产量不断走高(gāo)的同时，黑色终端需求表现一(yī)般，国家统计局公布的房屋新(xīn)开工、施工(gōng)面积同比大幅回落，继而引发了市场对煤(méi)、焦(jiāo)、钢产业链(liàn)的负反馈(kuì)担忧。综上(shàng)所述，焦炭成本端、需求端均有明显利(lì)空驱(qū)动，叠加宏观(guān)支撑不(bù)足，多因素共振(zhèn)带(dài)动焦炭期货主力合约持续(xù)下行。<闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短/p>

　　“焦炭价格此轮(lún)下跌，并不是自身(shēn)的供(gōng)需矛盾驱动(dòng)，而(ér)是受焦煤的拖(tuō)累(lèi)。焦(jiāo)煤(méi)因国(guó)内产量稳增(zēng)和进口量大增，供需关(guān)系逐步向宽松转变，致使煤价自(zì)年初就(jiù)开始呈偏(piān)弱走(zǒu)势运行。其间(jiān)，受内蒙(méng)古地区(qū)煤矿事故影响，煤价(jià)经历短暂反(fǎn)弹后开始加速回落(luò)。另外，下(xià)游钢材需求表(biǎo)现不及(jí)预(yù)期(qī)，钢价承压回(huí)调致使钢厂利(lì)润收缩，遂(suì)通过调降焦价(jià)将需求压力向原材料(liào)端传导。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)失去(qù)成本支撑、下游施压的双(shuāng)重作用下，焦价持续下跌。”中钢期货(huò)煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访人士(shì)处获悉，本周焦煤价格率先出(chū)现(xiàn)触(chù)底反弹，而(ér)焦价连跌8轮后(hòu)，个(gè)别地区(qū)焦企出现亏损。同时(shí)，近期(qī)焦炭期价的(de)反(fǎn)弹给出(chū)升(shēng)水现货空间，买(mǎi)现卖期套利需求增加对现货市场信心(xīn)有所(suǒ)提振，刺激(jī)焦(jiāo)企(qǐ)有提涨意愿，但短期全面提(tí)涨并成(chéng)功(gōng)落(luò)地(dì)的概率较(jiào)小，主要原(yuán)因是目(mù)前焦企整体盈利情况尚可，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦企平均吨(dūn)焦盈利(lì)接(jiē)近140元(yuán)，而(ér)下游钢材需求(qiú)并未(wèi)出现明显好转，钢厂整体盈利情况一般，对焦炭则(zé)保(bǎo)持按需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦化企业开始提(tí)涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的是内蒙(méng)古某(mǒu)焦企，国内焦(jiāo)企生(shēng)产成本(běn)和焦化利润会因为(wèi)地(dì)区、设备区别而存在很大差异。相对而言，内蒙古非(fēi)主流焦化企业(yè)的副产品较少，整(zhěng)体(tǐ)产线的经济性一般，对降价的承受能力(lì)偏低，也因此率先开始提涨(zhǎng)，不过对整体市场(chǎng)影(yǐng)响有限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为，在焦(jiāo)企未出现(xiàn)大幅亏损或(huò)需求明(míng)显增加的情况下，焦价提涨难度较(jiào)大。

　　记者了解(jiě)到，5月(yuè)下半月以来钢厂检修减产(chǎn)节奏(zòu)放(fàng)缓，个别地(dì)区(qū)钢厂计划(huà)复产(chǎn)，日均铁水产量尚(shàng)保持在偏高水平，这意味(wèi)着煤(méi)焦刚性需求(qiú)较好，但钢厂持续采取低原(yuán)料库存策(cè)略，致使目前煤(méi)矿(kuàng)、洗煤(méi)厂端焦煤库存以及焦(jiāo)企端焦(jiāo)炭(tàn)库(kù)存均处于往年(nián)同期高(gāo)位，钢厂端焦煤、焦(jiāo)炭库(kù)存(cún)则处于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓解自身高库存的压(yā)力。基于此种库存格(gé)局(jú)，煤焦的议(yì)价主(zhǔ)动权仍掌握在(zài)钢厂端。

　　现货提涨，期货(huò)为何反而大(dà)跌呢？阮俊涛(tāo)认为，近期由(yóu)于国(guó)内外焦煤价格倒挂，贸易(yì)商进口积极性较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)焦煤供(gōng)应短(duǎn)期内有收缩趋势(shì)，不过焦企也(yě)处于(yú)主动限产状(zhuàng)态，焦(jiāo)煤供需矛盾并不突(tū)出。焦炭本周供减需(xū)增，基本(běn)面边际(jì)改善，但钢联公布的铁水日(rì)产量依然维持接近240万(wàn)吨的水平，在终端需求表现一般(bān)的背景下，焦(jiāo)炭需求仍有转弱预期(qī)。中长(zhǎng)期来看，考(kǎo)虑粗钢平控要求，今(jīn)年全年焦(jiāo)煤供需格(gé)局大(dà)概率仍将明(míng)显宽(kuān)松，且(qiě)蒙煤实际生产成(chéng)本较(jiào)低，三(sān)季(jì)度蒙煤中长(zhǎng)协(xié)重新定价(jià)后，预计进口量会得到(dào)改善(shàn)。因此，虽然焦煤现货价格因(yīn)蒙煤减量(liàng)而有所企稳，但期货市场(chǎng)氛(fēn)围仍难言乐观，导致期(qī)货和(hé)现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价(jià)格表现上看，前期煤焦跌(diē)幅明显(xiǎn)大于板(bǎn)块内(nèi)其他品种，估值相对偏低(dī)，这也使得继续杀(shā)估值的(de)驱动明(míng)显减(jiǎn)弱，而估值修复(fù)配合近期焦煤进口减量、钢厂(chǎng)复产等消息，刺激煤焦价格出(chū)现(xiàn)反弹，但考虑(lǜ)到(dào)目(mù)前钢材需(xū)求依然(rán)乏力，钢(gāng)厂复产将(jiāng)会再次加重(zhòng)其供需压力，需求负(fù)反馈仍将会向原材料端传导，对煤焦价格形成(chéng)压(yā)力(lì)。”冯艳成(chéng)说，短期煤(méi)焦交(jiāo)易逻辑变化较快，价格波动(dòng)剧烈，预(yù)计仍将以底部区间(jiān)振荡走势为主(zhǔ)；中长期来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预(yù)期未变(biàn)，在估(gū)值(zhí)回升后仍将是板块内空配最佳(jiā)品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认(rèn)为，目前煤焦(jiāo)有三条主线：一是焦煤(méi)供应宽松，并给焦炭带来(lái)成本端压力；二是终端需求存(cún)疑，负反馈风险并未化解；三(sān)是(shì)海外衰退(tuì)预期如何演绎。目前来看，焦煤供应宽松是大(dà)概率事(shì)件，且(qiě)4月地产数据(jù)表现(xiàn)依然一(yī)般，负反馈以及闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短粗钢平控(kòng)都是(shì)压低铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)可能因素，因此煤焦即(jí)便出(chū)现(xiàn)超跌(diē)反(fǎn)弹(dàn)，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)也(yě)是易(yì)跌难涨。

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