本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(shì)半导体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xi铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗āo)售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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