美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的22尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米011年债务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国(guó)会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的(de)需(xū)求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的(de)纳税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对(duì)美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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