近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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