自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)币值是什么意思，硬币的币值是什么意思入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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