本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(触动的意思解释，颇受触动的意思jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立。触动的意思解释，颇受触动的意思

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展触动的意思解释，颇受触动的意思的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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