近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen S一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？tandard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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