踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25实属和属实区别在哪，实属与属实的区别.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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