金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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