大型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情(qíng)况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少经济(jì)衰退逼(bī)近，这些市场领军股现(xiàn)在面临(lín)的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市一直结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少保持(chí)稳定(dìng)，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长(zhǎng)一些，但我们仍(réng)然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)走高(gāo)。他同时也补充道，市(shì)场行为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济(jì)环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随着经济增(zēng)长开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候(hòu)，当增长数据开始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑(huá)去(qù)时，你往往会看到(dào)对高质量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周(zhōu)期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股一(yī)直受益(yì)于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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