在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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