昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露(lù)，美国总统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由(yóu)支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士(shì)和另(lìng)一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百(bǎi)页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份(fèn)包含几个(gè)关(guān)键数字的精简协议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支(zhī)配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议(yì)员(yuán)们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定(dìng)住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总(zǒng)额(é)的(de)27％。其中大约一(yī)半(bàn)用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示(shì)不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面(miàn)会(huì)议不太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前(qián)的任务(wù)是监控市场(chǎng)形势并及时(shí)作出(chū)反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济(jì)形势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价进一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认(rèn)为接下来两次会(huì)议中(zhōng)美联储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基点的加息(xī)预期(qī)，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中和收(shōu)盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔(ěr)的(de)市值。英伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单日市值增(zēng)长规模，一(yī)日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿美元；调整(zhěng)后每(měi)股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达(dá)数据中(zhōng)心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计(jì)第(dì)二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利(lì)益远超人们(men)预期。英伟达生产极度复杂(zá)的(de)人工智能(néng)计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也(yě)是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价(jià)创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半(bàn)年或半(bàn)年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研(yán)究员黄科在接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层(céng)面，目前(qián)美国两(liǎng)党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等(děng)经(jīng)济数据略低于(yú)市(shì)场，市(shì)场担心经济(jì)复(fù)苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利(lì)多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看，虽然(rán)目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的(de)大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下移(yí)导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在(zài)需求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在市场供需阶(jiē)段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模(mó)又出(chū)现明显增长，同时预期中的(de)下半年(nián)的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也(yě)进一步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五大品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正(zhèng)中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下(xià)三(sān)个方(fāng)面的问题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢(gāng)矿品种价格(gé)底(dǐ)部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以来(lái)国内政策当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能如(rú)期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相对(duì)重要的(de)政策(cè)时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确(què)立(lì)需要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货(huò)已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降并不(bù)明(míng)显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价(jià)形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不过，从目前(qián)情况来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近(jìn)期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速(sù)下(xià)跌(diē)迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策(cè)尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍5月之(zhī)前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初期(qī)的价格区间有利(lì)于行业供需加快调(diào)整(zhěng)，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应(yīng)压(yā)减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材价格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那么(me)低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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