今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(y乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ǐn)了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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