财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国(guó)泰君安(ān)刘越男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步进(jìn)入Q2同现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场(chǎng)份(fèn)额(é)，可以获(huò)得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)头部公司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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