近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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