多位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计(jì)港股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的(de)互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等(děng)。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方(fāng)向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为(wèi)代(dài)表的(de)港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了对(duì)港股的投资(zī)力度，提(tí)升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的(de)前海(hǎi)开源(yuán)沪港深新机(jī)遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的(de)博时港股通(tōng)红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的(de)国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前(qián)十只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新(xīn)天(tiān)绿(lǜ)色能(néng)源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航空股份(fèn)、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季(jì)度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无(wú)风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配(pèi)置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基金经(jīng)理曲(qū)径表示(shì)，港股数字(zì)经济的代表行业(yè)为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合(hé)规(guī)整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相关模型及(jí)应用，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对外输出(chū)算(suàn)法(fǎ)和算(suàn)力。作为人(rén)工(gōng)智能赋(fù)能(néng)各个行业的元年，我们中长期(qī)看好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的(de)企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股(gǔ)公司下(xià)半年(nián)的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估值相对较高的(de)行(xíng)业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处(chù)在(zài)行业快速(sù)增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场(chǎng)也(yě)即(jí)将进入企业盈利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定性因素。4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙头公(gōng)司有长期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期(qī)中上行(xíng)风险显著(zhù)大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点或(huò)持(chí)续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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