五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国(guó)历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调(diào)，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩国(guó)出(chū)口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的(de)半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见(jiàn)顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有(yǒu)什两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音么金融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有(yǒu)来(lái)，总是在(zài)希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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