今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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