财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正(zhè10克是几两ng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月(yuè)后，与这(zhè)次事件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记(jì)无法(fǎ)触(ch10克是几两ù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲(zhōu)地区(qū)的(de)信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在(zài)官网(wǎng)发(fā)布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委员会一致投票通(tōng)过了上述决议。值得一提(tí)的是(shì)，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)在(zài)投票(piào)的(de)清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题(tí)的(de)市场参与者认为，AT1债券应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次级债）具(jù)有(yǒu)同等地(dì)位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考(kǎo)债务(wù)。

　　对此，委(wěi)员会首先(xiān)一致裁定，并(bìng)没(méi)有发生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文件(jiàn)中(zhōng)的排名(míng)条款和担保条(tiáo)件，次级(jí)债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三(sān)的(de)文件中，决策(cè)委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量此类(lèi)债券持有人的诉(sù)讼。一些投机者也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的(de)作用是在(zài)信贷事件（违约(yuē)、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常(cháng)等于参考资产的面值减去违(wéi)约后(hòu)的市场价值。各个区域(yù)的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定(dìng)义的(de)信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至(zhì)今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的(de)CDS名(míng)义总量超过190亿(yì)美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据(jù)并未区分优(yōu)先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新评估(gū)。在本周二(èr)提交(jiāo)给美国SEC的(de)监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)10克是几两接手瑞信预计将造(zào)成170亿美(měi)元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜(qián)在的(de)诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商(shāng)誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际(jì)价值。

　　这(zhè)份文件同(tóng)样显示，从去年10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员(yuán)会就已经开始评估瑞(ruì)信的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收(shōu)购(gòu)”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞士(shì)政(zhèng)府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在“可预(yù)见的未来(lái)”，瑞(ruì)信(xìn)的(de)品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 10克是几两