今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了(le)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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