AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价(jià)值(zh错一个题就往阴里装一支笔í)，但是对于短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部(bù)分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的(de)生活方(fāng)式和社(shè)会发(fā)展(zhǎn)，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓住人工(gōng)智能(néng)带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重在季报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进行了一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的(de)核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质量发(fā)展的核心(xīn)在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类消费(fèi)行业，在美国是一个和(hé)互联(lián)网行业(yè)一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意(yì)识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估(gū)值都(dōu)到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能完成(chéng)季报(bào)，也显示出人工智能确(què)实(shí)开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资(zī)者教(jiào)育基地宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资者(zhě)关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参(cān)与布局，其(qí)中，除(chú)了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出(chū)看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台(tái)、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为最重要的(de)增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半(bàn)年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国(guó)际(jì)也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的产业变革(gé)机会，同时配合(hé)2023年一季度的(de)复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来(lái)，毫(háo)无疑问人工智能和可再生能源将构成未来社(shè)会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极的一派。他在一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基(jī)于(yú)对(duì)未(wèi)来2年数字经济(jì)的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全方(fāng)位赋(fù)能传统行业(yè)，从(cóng)生产和服务端(duān)全面(miàn)提(tí)升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样(yàng)化的(de)行业应用(yòng)等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较大(dà)、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性(xìng)的(de)行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金(jīn)也(yě)重点布局了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活(huó)在一季度继续调(diào)整了行(xíng)业配置，降低(dī)了(le)制造业、大(dà)金融(róng)地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布局了(le)人工智能技(jì)术创新带(dài)来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅(yì)虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实意义(yì)，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得(dé)到了(le)极大的拓展，模型具(jù)备了(le)强大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的一次(cì)重(zhòng)大(dà)创新(xīn)，未来(lái)多个(gè)行业将极大受益(yì)于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视(shì)这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全(quán)自主可(kě)控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技(jì)术，有望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业(yè)的部分成长股(gǔ)是(shì)未(wèi)来关注(zhù)的(de)方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三(sān)季度(dù)半导体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了(le)难得(dé)的(de)机会(huì)。“我们(men)这(zhè)时反而应(yīng)该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我(wǒ)们(men)已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行(xíng)情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布(bù)局(jú)了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测(cè)的(de错一个题就往阴里装一支笔)。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们(men)想象不到(dào)俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的(de)受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工(gōng)智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能(néng)好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 错一个题就往阴里装一支笔