近(jìn)期交易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二(èr)家被(bèi)要求(qiú)自(zì)律调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律调(diào)查(chá)，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连(lián)被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示(shì)，基(jī)于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建(jiàn)设银行股份有限(xiàn)公(gōng)司债务融(róng)资工具(jù)承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承销非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监(jiān)管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发(fā)布信息，针对(duì)中(zhōng)国(guó)进(jìn)出口银(yín)行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名(míng)。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债券代持交易(yì)等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速(sù)度(dù)不同的现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债(zhài)券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严(yán)重偏(piān)离市场合理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查处四平市城市(shì)发(fā)展(zhǎn)投资控股(gǔ)有限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额(é)财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)的(de)还有光大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融(róng)机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处罚(fá)力度加强

　　根据交易(yì)商协会(huì)通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不适(shì)当(dāng)人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务(wù)融(róng)资工具(jù)，影响了(le)市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资(zī)工具(jù)未按照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成(chéng)了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与机构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必牢固(gù)树(shù)立市场(chǎng)责任意(yì)识(shí)，严(yán)格遵守相关监管规定和自(zì)律规则(zé)要求，合规(guī)展业，自(zì)觉维护银(yín)行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提(tí)高市(shì)场流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的(de)重要作(zuò)用(yòng)，应切实提(tí)升做(zuò)市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可以看(kàn)到(dào)，银行间交(jiāo)易(yì)商协会(huì)将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递(d剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ì)“零(líng)容(róng)忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业银行特别(bié)是(shì)国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维护好行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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