近期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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