3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时(shí)信贷(dài)投放(fàng)保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存(cún)，引发(fā)了(le)中国经济(jì)是否进(jìn)入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)，首先(xiān)要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价(jià)水平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的通缩有三个主要(yào)特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然并不符(fú)合通缩(suō)的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大(dà)宗(zōng)商品保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求季节性回(huí)落，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价总水平并未(wèi)出(chū)现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济(jì)增(zēng)长来看(kàn)，一季度我国(guó)经(jīng)济(jì)开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显改善。二季(jì)度经济(jì)增速可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国物价(jià)仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快，经(jīng)济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效果进一步(bù)显现，消费需(xū)求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(de)担忧情绪一定程度(dù)上反(fǎn)映了人们对(duì)经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视(shì)。当务(wù)之急，要继续(xù)科学(xué)精准实(shí)施宏观(guān)政(zhèng)策，把实(shí)施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱定就业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更(gèng)大(dà)功夫(fū)，提(tí)振(zhèn)市(shì)场信心和发展预期，推动经济(jì)运(yùn)行持续好转。

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