“非农(nóng)之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据(jù)显示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年(nián)期(qī)美(měi)债(zhài)收(shōu)益率日(rì)内升幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息(xī)25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公(gōng)布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和美(měi)债收益率反弹的(de)打击下持(chí)续下行，创两周多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐(xú)颖表(biǎo)示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言，美国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美国非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主(zhǔ)要集中(zhōng)在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人(rén)数(shù)减少，私人服(fú)务(wù)行业(yè)整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业(yè)人(rén)数(shù)减少，与制造(zào)业目(mù)前持(chí)续收缩(suō)的状态(tài)吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场(chǎng)边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员(yuán)人数(shù)的(de)增加，失业率预(yù)计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是(shì)60年代以来(lái)的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不(bù)会引发市(shì)场和官方的(de)明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数(shù)量回升，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速(sù)环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续公布的5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当前的(de)就业(yè)市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续(xù)加息(xī)。美联(lián)储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预计美元杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一(yī)步(bù)削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着(zhe)更多的(de)不确定性，结(jié)果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互(hù)争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴西等(děng)国(guó)家(jiā)还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底(dǐ)前自行回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采(cǎi)取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石(shí)油市(shì)场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫(yù)地(dì)做出(chū)任何决定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似(shì)乎(hū)支持(chí)进一(yī)步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻发(fā)布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不(bù)想，而是(shì)因为目前很难。乌克(kè)兰(lán)只(zhǐ)是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)国之前(qián)需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参(cān)考消息援引俄(é)新社莫斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明(míng)确表示，除非向基辅提供加入北约的路(lù)线(xiàn)图(tú)，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入(rù)北约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反(fǎn)对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员国(guó)也不希(xī)望乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在(zài)宏观(guān)市(shì)场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的(de)美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同时(shí)在美(měi)联储本月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预(yù)期的(de)数(shù)据改善了市场情绪，同(tóng)时市(shì)场(chǎng)也在翘首等待新一轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市(shì)场消息(xī)比较热闹(nào)，前有杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字(yǒu)云南(nán)旱灾消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不力(lì)，逐步归(guī)于平(píng)静(jìng)。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶(jiāo)行情上半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提(tí)振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场供(gōng)多(duō)需少(shǎo)，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得到(dào)证实，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月以收(shōu)储为(wèi)核(hé)心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建投期货能(néng)化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与(yǔ)下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原(yuán)料，是(shì)关系国计民生(shēng)、国防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全(quán)球来说，天然橡胶是(shì)严重过(guò)剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)一(yī)个事(shì)实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的(de)国际(jì)政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储(chǔ)传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对(duì)天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是交割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国(guó)产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收(shōu)储(chǔ)的(de)量其实(shí)占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根(gēn)据(jù)交割品的供求判断(duàn)影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的(de)进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而天胶下(xià)游需(xū)求并未(wèi)有趋势性改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节(jié)性(xìng)的(de)增产期，中国云(yún)南天(tiān)然橡胶产区(qū)加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于目前天然橡胶上游(yóu)原料价(jià)格(gé)相对偏(piān)低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复(fù)正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南产区(qū)大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况(kuàng)已(yǐ)得(dé)到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国(guó)东北部产(chǎn)区逐(zhú)步(bù)上量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积(jī)开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时(shí)根据(jù)历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍(réng)然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是引发行情上涨的(de)主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充(chōng)足，对(duì)开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，目前下游外贸订单(dān)充足，加(jiā)之内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本(běn)面处于(yú)供(gōng)需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体来(lái)说此前市场对今年(nián)的预(yù)期(qī)过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的(de)，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从(cóng)汽车行(xíng)业来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今年国(guó)内汽车市场(chǎng)相对疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人(rén)认为是国(guó)内(nèi)需求不(bù)行，但是(shì)其实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一(yī)方面中国(guó)经(jīng)济复苏进(jìn)程(chéng)、人民(mín)币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息(xī)进程，以(yǐ)及美国银(yín)行危机和美债上(shàng)限问题等。看向(xiàng)下(xià)半年(杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字nián)，他认为天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联(lián)储加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观(guān)因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶(jiāo)价走(zǒu)势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随着各(gè)产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少，包括今(jīn)年交割品(pǐn)的数量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预计(jì)存在(zài)下跌(diē)的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端(duān)没有(yǒu)天气(qì)影响的情(qíng)况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽(qì)车(chē)半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色(sè)。外需走弱也(yě)导致海外货源涌入国(guó)内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内需(xū)复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏(fá)向(xiàng)上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝对低位才能刺(cì)激有效的(de)去(qù)库和资(zī)金再(zài)次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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