近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，为什么球星都觉得梅西是最佳在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成(chéng)为了(le)炙手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐(ruì)察觉(jué)到商(shāng)机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图(tú)投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略(lüè)投资(zī)，此轮未披露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04为什么球星都觉得梅西是最佳月，得到南山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和(hé)游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外投(tóu)资也(yě)在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上(shàng)的发(fā)展历(lì)史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速(sù)增(zēng)长的市(shì)场似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业(yè)本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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