投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任)咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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