今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gā两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法o)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财(cái两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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