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环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之一：低(dī)估值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别(bié)处(chù)于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前这些(xiē)板块(kuài)估值仍(réng)处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的(de)分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的(de)重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一(yī)带一(yī)路”国际合(hé)作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一(yī)带(dài)一路”相关(guān)利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出(chū)台。今年(nián)国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字(zì)经济”的(de)基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复(fù)苏+人(rén)民币升(shēng)值(zhí)的全(quán)年宏观主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的(de)方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪(nǎ)些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)等之外，当前我(wǒ)们建议(yì)关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场需求正在(zài)增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动(dòng)造(zào)船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增速下(xià)行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸(tū)显，业(yè)绩(jì)成长(zhǎng)及确(què)定性(xìng)较高。同时近几年(nián)，高速公(gōng)路(lù)及(jí)铁(tiě)路(lù)板块上市公司更(环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语gèng)加注重(zhòng)投资(zī)人回(huí)报，多家(jiā)公司发(fā)布股东回报计(jì)划，大幅(fú)提高分红(hóng)比例以(yǐ)及(jí)承诺未来几(jǐ)年高(gāo)分红水平(píng)，给(gěi)投(tóu)资(zī)人带来(lái)确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大(dà)背景下(xià)融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具(jù)备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望平(píng)稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块(kuài)，当前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。