4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对(duì)新年度减产担忧加(jiā)重，国内棉(mián)价持(chí)续上涨。而国外(wài)金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存(cún)，消费延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉(mián)价格(gé)承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束(shù)了(le)内(nèi)外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一(yī)直维持(chí)倒(dào)挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连(lián)续攀升，价差(chà)逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内盘表现相对较强的原因(yīn)在于(yú)国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国(guó)内需(xū)求持(chí)续修复，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺(wàng)季拉(lā)动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低位，开工负荷保(bǎo)持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企开(kāi)机(jī)负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高(gāo)8个(gè)百分点(diǎn)；纺(fǎng)企(qǐ)所接(jiē)订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工(gōng)负(fù)荷及订(dìng)单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位(wèi)，产销压力较小，促使部分企(qǐ)业增(zēng)加原棉(mián)储备(bèi)库存，为棉花市场消费(fèi)提供了(le)坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格持续上涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高价棉花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布价格(gé)近(jìn)期均有所(suǒ)走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期(qī)郑棉(mián)在供(gōng)应端(duān)利(lì)多的推动下(xià)强势(shì)上涨。中棉协(xié)调查报(bào)告显(xiǎn)示，2023年全国(guó)植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下降7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来，新疆地(dì)区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了(le)不利影(yǐng)响，进(jìn)一步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推(tuī2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪)剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市(shì)场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普(pǔ)遍偏低(dī)，尤其是北疆因积(jī)温(wēn)不(bù)足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重播(bō)，预计新年度棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长进度较去年同期或(huò)推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者就是行(xíng)业人士对(duì)新年度供应收紧预期(qī)增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份国(guó)内价格(gé)明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上(shàng)，国(guó)内供应(yīng)端(duān)方面，在意向(xiàng)种植面(miàn)积(jī)下降和播种期低温天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产概率大(dà)大增加。需(xū)求(qiú)端，目(mù)前下游(yóu)纺(fǎng)织企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，整体表现尚(shàng)可，需(xū)求端带(dài)来的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是纺织(zhī)行(xíng)业淡季，下游需求存(cún)在走(zǒu)弱的(de)预(yù)期，短期对(duì)国内棉价形成一定的压力(lì)。但中长期内需持续(xù)复(fù)苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，4月份欧美高(gāo)通(tōng)胀问题持续，使业者担忧(yōu)持续加息(xī)的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中(zhōng)国棉(mián)花消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉(mián)周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一(yī)步使市场担(dān)忧国(guó)外(wài)棉(mián)花市场阶段(duàn)性(xìng)需求(qiú)下滑，外(wài)棉(mián)价格(gé)也(yě)随(suí)之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全球棉(mián)花(huā)产2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪(chǎn)量小幅下调(diào)15万吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将(jiāng)全球棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)量(liàng)大幅调增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最终使(shǐ)得期(qī)末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全(quán)球棉花消费(fèi)将(jiāng)显著复苏，全(quán)球棉(mián)市供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经(jīng)济向好预期下，棉(mián)纺织(zhī)市(shì)场消(xiāo)费增(zēng)长明(míng)显，叠加极端天气(qì)对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之(zhī)水涨船(chuán)高；而国(guó)外弱(ruò)预期背(bèi)景下，消费(fèi)下(xià)滑，与国内(nèi)形成(chéng)明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外(wài)棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力(lì)或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游步(bù)入(rù)淡季后需求支撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对产量的(de)影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期(qī)看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概率事(shì)件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在(zài)升级(jí)改造(zào)加工设备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今(jīn)年(nián)重(zhòng)演，中长期(qī)棉价重(zhòng)心(xīn)有望继续抬(tái)升。

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