财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是(shì)读西的字有哪些，读喜的字有哪些trong>上海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或(huò)到5月完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预(yù)计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从去年四季(jì)度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随(suí)价格(gé)企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格(gé)走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会上，中国(guó)汽(qì)车(chē)工业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的(de)数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到(dào)来。分析人(rén)士(shì)指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持(chí)续下读西的字有哪些，读喜的字有哪些跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的(de)另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要(yào)来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往(wǎng)年。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池(chí)回(huí)收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的(de)产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各(gè)个环节(jié)的价格(gé)以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一(yī)段(duàn)时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)有机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业(yè)将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而(ér)同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按(àn)市(shì)价(jià)定期(qī)调整。但能(néng)获(huò)得上游更低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动(dòng)着(zhe)万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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