30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未(wèi)有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县hé)科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等(děng)行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没(méi)有出(chū)现正股和转债退(tuì)市(shì)的历史。接(jiē)着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还(hái)在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值退市(shì)已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连(lián)的(de)退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的双低(dī)策略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可(kě)转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二(èr)在券商、银(yín)行等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅(fú)度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利(lì)全年(nián)或拾级2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固，或(huò)提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价(jià)美(měi)联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存(cún)在区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流动性难更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交易(yì)性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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