AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派(pài)，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈(tán)及(jí)对AI投(tóu)资(zī)机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对各个行业(yè)的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发(fā)和利用等领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为全球带(dài)来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦(lún)理(lǐ)准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据(jù)安(ān)全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能(néng)带来(lái)的机遇，共同(tóng)推动这一领域(yù)的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重在季报(bào)中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量(liàng)发(fā)展的核心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时(shí)，他(tā)针对(duì)半导体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说(shuō)到数字化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术(shù)的手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合(hé)，也(yě)会(huì)给(gěi)中(zhōng)国公司带(dài)来发展的(de)机会。目前整(zhěng)个板块的估值都到了历史最(zuì)低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用(yòng)人(rén)工(gōng)智能完成季(jì)报，也显示出(chū)人工智能确实开(kāi)始方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作等(děng)，是(shì)一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基(jī)地(dì)宣(xuān)布(bù)成(chéng)为百度文(wén)心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一言能力(lì)，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系管理新(xīn)模式，提升(shēng)客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科技成长派基(jī)金经理，也不(bù)乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出(chū)，该(gāi)基金一季度进行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的三(sān)大需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联(lián)网领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经理明确(què)看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以(yǐ)上的景气(qì)周(zhōu)期(qī)，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再(zài)生(shēng)能源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的(de)产业机会(huì)将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接(jiē)买到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的(de)万(wàn)家(jiā)品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成(chéng)为(wèi)新(xīn)的(de)生产要素，高(gāo)质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要素生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利(lì)用好云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑(jí)，通(tōng)过信息技术(shù)全方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和服(fú)务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持(chí)续时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性(xìng)的(de)行(xíng)业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基(jī)金(jīn)也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布(bù)局(jú)了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声(shēng)音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表(biǎo)达了(le)对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示(shì)，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大(dà)模型路(lù)线的成功(gōng)中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思，这一成功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模(mó)型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技(jì)史上的一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领(lǐng)域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型技(jì)术(shù)，有(yǒu)望开启新一(yī)轮(lún)的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的(de)非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得(dé)的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大(dà)对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科(kē)技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同(tóng)时(shí)表示，也会努力在(zài)火热的(de)行情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在(zài)去年三(sān)四季度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大概率少(shǎo)于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了(le)主线行(xíng)情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到(dào)的(de)。就(jiù)好比去(qù)年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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