今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对(duì)美(měi)国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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