本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少p>

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(gu湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少ó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花(huā)，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能(néng)力和(hé)集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值(zhí)在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等(děng)综合(hé)解决(jué)方案(àn)及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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