券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露(lù)一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母(mǔ循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东(dōng)方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于(yú)国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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