今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(ré凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则n)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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