自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着(长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带来长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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