踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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