随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出(chū)口下(xià)降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数(shù)据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的(de)大量增(zēng)长主要集(jí)中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏(fú)玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后(hòu)直(zhí)接(jiē)进入(rù)下(xià)游(yóu)玻璃(lí)厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能(néng)会导致下游厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内(nèi)厂(chǎng)家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基(jī)数的基(jī)础上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量(liàng)，今(jīn)年出口量能在去年(nián)高基数的基础上进一步上扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求(qiú)具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增(zēng)长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外(wài)能源的(de)回落背景(jǐng)下供应(yīng)的(de)回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费(fèi)的走弱(ruò)，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出(chū)口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部分是外围需(xū)求(qiú)从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(piān)低。换言(yán)之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致(zhì)中(zhōng)国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能(néng)够长期(qī)稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能(néng)让出(chū)口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下(xià)降(jiàng)。”张亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来(lái)，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国(guó)内进出口数量占全国产能(néng)、需(xū)求的比例(lì)相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数(shù)月，进(jìn)出口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着(zhe)能(néng)源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步(bù)收(shōu)窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场表现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的(de)情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移会相对明显。

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