5月10日，有消息(xī)称部(bù)分银行(xíng)相关部门收到《关于调整(zhěng)协定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协(xié)定(dìng)存款和通知(zhī)存(cún)款自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行(xíng)。本次拟下(xià)调(diào)中(zhōng)协定存(cún)款更多是对公业务(wù)，而通知存款则集(jí)中于短期(qī)存(cún)款。

　　就本次协定(dìng)存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走(zǒu)向等，记(jì)者采访(fǎng)了招商(shāng)基(jī)金研究部(bù)首席经济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管理(lǐ)部总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金等公募基(jī)金公司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本轮调降(jiàng)更多是出于(yú)推(tuī)进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减(jiǎn)少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞(jìng)争(zhēng)，降低银行负债成本(běn)；同时(shí)本(běn)次降息有助(zhù)于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏观经济复(fù)苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)，但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈(liè)，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年货币政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币政(zhèng)策基调(diào)。

　　延续(xù)银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记(jì)者：四大国有(yǒu)银(yín)行为何(hé)下调(diào)协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前(qián)调降更(gèng)多是出于推进利(lì)率市场化改革深化(huà)大背(bèi)景的(de)考虑。2022年(nián)4月，央行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市(shì)场化(huà)调整机制(zhì)，自律机(jī)制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去(qù)年(nián)9月下调存(cún)款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟进下(xià)调(diào)存款利率。今年4月市场利率定价自(zì)律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相关(guān)指(zhǐ)标中引入了存款定(dìng)价惩罚(fá)措(cuò)施(shī)。而此前4月部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下调，离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗5月5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂(guà)牌利率下调(diào)，均是在利(lì)率市(shì)场(chǎng)化(huà)改革推进(jìn)背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立(lì)：银行近年息差(chà)不断下行。在(zài)资产端(duān)定价(jià)压力较大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。此外(wài)，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固定(dìng)资产投资传导较弱，下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限有利(lì)于对(duì)公客(kè)户留(liú)存的(de)活期(qī)资(zī)金投向实体经济。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体经济综合(hé)融资(zī)成(chéng)本不断下降，银行资产端收益下降较为(wèi)明显(xiǎn)；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第(dì)三，企业(yè)和居民风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致(zhì)存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市场供需关(guān)系发生了变化(huà)，降低了(le)银(yín)行高(gāo)吸揽储(chǔ)的(de)必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于活期(qī)与定期存(cún)款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年(nián)存款自(zì)律机制对(duì)于活期存(cún)款与定期存(cún)款利(lì)率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存款与(yǔ)通知存款自律上限(xiàn)下(xià)调(diào)也是要(yào)将存款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行负债(zhài)压(yā)力。

　　综合(hé)各项(xiàng)因素(sù)，银行从(cóng)自(zì)身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过(guò)自律(lǜ)机制协调调降负(fù)债成(chéng)本，有利于提升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的(de)落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利率则(zé)为下限管控(kòng)，近年来贷(dài)款利率下限管控(kòng)彻底取消。存款利(lì)率定价方式的(de)改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自(zì)律(lǜ)机制建立以来，4月和(hé)9月经历了(le)两(liǎng)轮(lún)大规(guī)模存款利(lì)率(lǜ)下(xià)降，主要是大行和(hé)股份行参与(yǔ)，今(jīn)年以来的调整更多是延续(xù)去年9月这一轮(lún)存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原来(lái)的激励为(wèi)主引入惩罚措施，加(jiā)速了中小银行存款利率(lǜ)补降的(de)进度。就今(jīn)年的(de)经济背景而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经(jīng)济边(biān)际走弱，经济(jì)修(xiū)复(fù)存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体融(róng)资需求有限，银行存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信(xìn)贷套利(lì)，助(zhù)力经济增长。从银行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断压(yā)缩，银行经(jīng)营压力增大(dà)，调整存款成本(běn)成(chéng)为改善(shàn)息差的(de)重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户(hù)在商业银行的活(huó)期类(lèi)存款收益，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是中小行高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金(jīn)”的定位(wèi)。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降(jiàng)都集(jí)中在活期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上(shàng)忽(hū)略了这些(xiē)介于活期和定期(qī)存款之间的存款的利率调(diào)整，当下有必要一次性调整通知(zhī)存款和协定(dìng)存(cún)款利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季(jì)度净息差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新低(dī)，上市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存(cún)款(kuǎn)利率下调可以有效降(jiàng)低(dī)银行(xíng)负债成本(běn)，增厚(hòu)息(xī)差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存(cún)款利率(lǜ)下行仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱(ruò)之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中(zhōng)长期贷款同比多(duō)增幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是(shì)否下调，还要进(jìn)一步离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗观察(chá)5-6月信贷(dài)情(qíng)况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压(yā)力增大，控(kòng)制存款成(chéng)本成为当务之急(jí)。中小银行或(huò)有动力持续(xù)主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上的降息(xī)潮不仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方(fāng)债(zhài)为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方债发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资质较(jiào)好的(de)发债主体(tǐ)，其(qí)信用债收益(yì)率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍是(shì)由实体经济(jì)资金(jīn)供需决定的，而央行(xíng)的政策利率、基(jī)准利(lì)率在一方面(miàn)要(yào)合适顺(shùn)应市场环境，一(yī)方面(miàn)也代(dài)表着政策(cè)意(yì)愿强调信号(hào)意(yì)义(yì)的作(zuò)用。今年是(shì)真正疫后复苏的(de)第(dì)一年(nián)，我们仍面临内(nèi)生动(dòng)力(lì)不强(qiáng)需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构性货(huò)币政策等多项举措给予了实(shí)体经济所需的一定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降(jiàng)低了(le)实体综合(hé)融(róng)资(zī)成(chéng)本(běn)，后续需要财政政(zhèng)策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭(niǔ)转预(yù)期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调(diào)整政策(cè)利率的概率不大，但仍会(huì)维持资金合(hé)理(lǐ)充(chōng)裕的(de)环境，故(gù)从(cóng)银行资产(chǎn)端的角度(dù)来(lái)讲，贷款利率或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步下调要看实体经济复苏(sū)的情况。银行(xíng)负(fù)债端，存款基准(zhǔn)利率下调的(de)概率不大，而(ér)存款利率上限(xiàn)的调整空(kōng)间(jiān)仍存在，而是否进一步(bù)下调要看(kàn)银行自身经营需(xū)要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市场(chǎng)利率和(hé)以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的(de)贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存(cún)款利率(lǜ)市(shì)场化调(diào)整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》新(xīn)增(zēng)存(cún)款利率市场化(huà)定价情(qíng)况作为合格审(shěn)慎(shèn)评估的扣分项，引发中小银(yín)行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率。我们(men)认为，通过存款利率下行，稳定(dìng)商业(yè)银行净息(xī)差(chà)进(jìn)而保持贷款利(lì)率维持低位(wèi)或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社会(huì)融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在(zài)。近期国(guó)债利率持续下行，银(yín)行间(jiān)利(lì)率下(xià)行，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国内降息预期(qī)被(bèi)进一步强化。海(hǎi)外来看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本结束，后(hòu)续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目(mù)前，我(wǒ)国国有大型商业(yè)银行和(hé)股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压(yā)降(jiàng)存款成本仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋。一(yī)方面，银行(xíng)仍有净(jìng)息差压力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压(yā)力加(jiā)剧明(míng)显，监管层面有动力去持续推动存款利(lì)率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理(lǐ)利差范(fàn)围，增加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求仍在，存(cún)款持(chí)续(xù)高(gāo)增，在揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银行自(zì)身也有动(dòng)力去(qù)下(xià)调(diào)存款定价来保(bǎo)障利(lì)差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行(xíng)负(fù)债及经(jīng)营(yíng)压力(lì)

　　中国基金报：协定(dìng)存(cún)款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些政(zhèng)策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此次政(zhèng)策调整有望(wàng)带动中小(xiǎo)银行主动(dòng)跟随下(xià)调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期(qī)被(bèi)放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行存(cún)款端(duān)，此次(cì)存(cún)款利率下调(diào)也有望带动存款资金的(de)释(shì)放，盘(pán)活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调(diào)降通知释(shì)放(fàng)了以下(xià)信号：①减轻(qīng)银行(xíng)息(xī)差压力。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银行(xíng)的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠加资产端让(ràng)利压力(lì)趋缓，银行息差(chà)、盈利(lì)将合理(lǐ)修(xiū)复(fù)，有利于增强银行内(nèi)生(shēng)资本补充(chōng)能(néng)力；②减少企业及居民的短期存(cún)款意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本次下(xià)调对(duì)市场(chǎng)的影响集中在以(yǐ)下两点：①规(guī)范银行(xíng)的协定存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)秩(zhì)序，减(jiǎn)少(shǎo)存(cún)款定价的无(wú)序竞争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存(cún)款定价过高，会对遵守自(zì)律机(jī)制、定价较低的(de)银行产生揽储冲(chōng)击。本(běn)次(cì)上限下调后会(huì)普遍降(jiàng)低中小行协定存款及通知存(cún)款利(lì)率(lǜ)，减(jiǎn)少中(zhōng)小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行仍(réng)有空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商(shāng)业银(yín)行的活期(qī)类(lèi)存款收益(yì)，使得对公客(kè)户(hù)活期存款(kuǎn)收益向对(duì)私客户(hù)看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势(shì)，另一方面有利于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银(yín)行(xíng)，存(cún)款利率自律上限调整降低(dī)了银(yín)行负债成本，目前上(shàng)市银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在(zài)13％左右(yòu)，重新规定协定利率上限(xiàn)后，预计(jì)行业资(zī)金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一(yī)方(fāng)面可以限(xiàn)制高息揽储，规(guī)范行(xíng)业竞争，特(tè)别是(shì)降低银行(xíng)对公活期存款(kuǎn)成本(běn)压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本的下(xià)降使得银行盈利能力增(zēng)强，进(jìn)一步(bù)打开了资产端收益率下行的空间，或(huò)带动债券(quàn)收益率(lǜ)不断下(xià)行。

　　并非(fēi)降息的确定性(xìng)信号(hào)

　　中国(guó)基金报(bào)：未来存款利(lì)率是否还(hái)有(yǒu)进一(yī)步下降(jiàng)的(de)空间？对股(gǔ)债市场(chǎng)有何影响(xiǎng)？

　　光大保德(dé)信基(jī)金：近(jìn)年来(lái)，贷款(kuǎn)和存(cún)款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下行使得商业银行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力(lì)倒(dào)逼存款利率有进一步调降(jiàng)的预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(y离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗ī)方面，各(gè)行(xíng)在存款市场上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行(xíng)下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市(shì)银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本持平(píng)。贷款和存款利率的非(fēi)对称(chēng)下行作用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差(chà)缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调(diào)降预期，有(yǒu)利于降低全社(shè)会(huì)无风险收(shōu)益率，利多永续经(jīng)营性质的票(piào)息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定股息(xī)率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款占比明显下(xià)降(jiàng)，存款付(fù)息率有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益(yì)率(lǜ)大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使(shǐ)得控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策(cè)角(jiǎo)度，居(jū)民超额储蓄高增(zēng)、企业存(cún)款(kuǎn)提升(shēng)、消(xiāo)费复(fù)苏(sū)较慢，监管层面有动力去持续(xù)推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降，促进(jìn)存款流向消费(fèi)和实(shí)际投资。短(duǎn)期看，存款利率下调带(dài)动流动性(xìng)继续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果(guǒ)经济复苏较强(qiáng)，流动性(xìng)也有可能进入股市，利(lì)好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降(jiàng)低(dī)贷(dài)款利率的紧迫性不高(gāo)。但银(yín)行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得贷(dài)款价格战激(jī)烈，贷款利(lì)率很(hěn)难(nán)上行。考虑到存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小(xiǎo)银行或(huò)有动力(lì)主动跟进(jìn)下(xià)调存(cún)款利率。长期来看，有望带(dài)动存款利(lì)率整体下(xià)行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助(zhù)于压低全社会利(lì)率水(shuǐ)平，利好债券，同时股票(piào)市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来看(kàn)，是否意味着货币政(zhèng)策进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币(bì)政策执行报告以(yǐ)及2023年一季(jì)度货政例会均表明当前货币政策基(jī)调未变，“精准有力”仍是第一(yī)要求(qiú)，而在此基础上强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大内需，为实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味着(zhe)当前(qián)长(zhǎng)端利率仍(réng)有下行空间，但这一(yī)调降是针对(duì)银行协定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而非(fēi)直接调(diào)降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政策利率(lǜ)就(jiù)必(bì)须进(jìn)行对等下调，市(shì)场(chǎng)不应(yīng)视为降息的确(què)定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动性以(yǐ)及安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环境下(xià)，普通投资(zī)者(zhě)应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普通投资者(zhě)的投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性。在(zài)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降的背(bèi)景下(xià)，短债基(jī)金以及其他固收类基金(jīn)在具一定流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活期(qī)存款和相当部分的银(yín)行理财产(chǎn)品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险偏(piān)好(hǎo)较低和风(fēng)险偏好适中投(tóu)资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初以(yǐ)来，债(zhài)券市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，4月以(yǐ)来下(xià)行加速，当前无论(lùn)从绝对(duì)利率水(shuǐ)平还是(shì)从信用(yòng)利(lì)差，都回(huí)到了(le)较(jiào)低历史分位数(shù)水平，虽然(rán)债市多头环境(jìng)仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的(de)比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩(suō)，若看不到央(yāng)行(xíng)货币政(zhèng)策增(zēng)量政(zhèng)策，后续或(huò)进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交(jiāo)易(yì)下也可能会放大(dà)市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来说，在这(zhè)样(yàng)的环(huán)境下尽量选择防守类型的产(chǎn)品，规避(bì)市场波(bō)动，例如(rú)货币基金，而短债基(jī)金(jīn)中(zhōng)要选(xuǎn)择(zé)久期短(duǎn)流(liú)动性好、历史回撤控制好的(de)产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦基金：随(suí)着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现(xiàn)，且4月底政治(zhì)局会议从疫情(qíng)后稳增长转向(xiàng)中长期(qī)调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步(bù)强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市(shì)场也进入(rù)到“休整期”。在市(shì)场震荡休整期(qī)，高股息策略往往(wǎng)跑赢(yíng)市场。因(yīn)此在当前环境下，建议(yì)关注行业估值(zhí)水(shuǐ)平较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境(jìng)，需(xū)要我们(men)识别金(jīn)融陷(xiàn)阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对(duì)收益率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本的(de)所(suǒ)谓理(lǐ)财产品。对普(pǔ)通投资者而(ér)言，如(rú)果不具备相关(guān)专业知识，可以选(xuǎn)择把投(tóu)资(zī)理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱袋子。具(jù)备一定(dìng)投资(zī)能力和(hé)风控能(néng)力(lì)的(de)人(rén)士可通过理(lǐ)财和投资试(shì)图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己风险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着(zhe)存款利率下行，普(pǔ)通投资者储(chǔ)蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资者在(zài)评估(gū)自身风(fēng)险承受能力后(hòu)可适(shì)当考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商业银行现(xiàn)金(jīn)管理类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵(líng)活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗