自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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