美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的(de)是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事(shì)沃勒(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有足(zú)够的(de)流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为(wèi)存(cún)在太(tài)多(duō)的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍(réng)处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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