本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(ja4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸īn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(běi)交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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