财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hò1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元u)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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