华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)20函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀0亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(s函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀ī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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