在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯价格大(dà)起大(dà)落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格(gé)之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产能(né北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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